a股股票开户流程塑料消费旺季来临 近强远弱依旧

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塑料消费旺季来临下游农膜开工率持续提升通常a股股票开户流程这种趋势会延续至1a股股票开户流程0月底或11月初在此阶段塑料需求将会明显改善二季度装置集中检修使得石化库存快速消化近期一直维持在低a股股票开户流程位那么在消费旺季石化库存很难积累甚至有进一步去库存的可能因此低库存现状短期难以改变这对塑料价格将会产生有力支撑。


塑料消费旺季来临下游农膜开工率持续提升通常这种趋势会延续至10月底或11月初在此阶段塑料需求将会明显改善二季度装置集中检修使得石化库存快速消化近期一直维持在低位那么在消费旺季石化库存很难积累甚至有进一步去库存的可能因此低库存现状短期难以改变这对塑料价格将会产生有力支撑

然而塑料产量已经恢复至高位利润丰厚支撑装置高负荷运行预计三四季度塑料产量都将在较高水平进口方面因贸易盈利可观进口量也有大量增加的可能一旦进口货源集中流入国内库存将迅速积累对价格构成下行压力

旺季来临需求有所改善

通常5月是农膜生产最清淡的时期装置开工率为年内最低水平自6月7月起装置开工率触底回升并开始持续提高直至11月初达到年内最高位由于下游企业需要提前采购原料因此9月塑料需求逐渐步入消费旺季并延续至10月而对应5月则为塑料需求最为疲弱时期包装膜季节性规律虽然不及农膜显著但是三四季度也是逐渐提高的过程

二季度装置密集检修PE装置开工率最低下降到70左右因此尽管当时处于消费淡季但是供应收缩使得石化库存快速下降7月下旬起随着前期检修装置重启供应量逐渐增加而市场需求依然偏弱石化库存小幅积累但是仍处于低位且明显低于往年同期水平这也是支撑塑料前期大幅上涨的主要原因那么进入消费旺季需求改善将利于石化库存保持在较低水平今年受环保影响旺季需求启动相对缓慢但是农膜生产有一定的刚需性质对原料需求仍将逐渐增加

利润丰厚或致供应压力凸显

目前原油整体仍处于低位振荡阶段油制烯a股股票开户流程烃成本偏低而6月以来塑料价格大幅上涨油制塑料生产利润可观8月平均利润在3000元吨以上

煤制烯烃的生产成本虽然因煤炭价格上涨明显提高但是聚烯烃强势使得煤制烯烃的生产利润依旧丰厚8月平均利润在3600元吨以上

PE企业在高利润刺激下生产动力十足近期PE整体开工率维持在90以上部分原计划检修的装置也推迟停车预计三季度PE产量较二季度增加7LLDPE则为11四季度PE检修较少且神华宁煤投产因此PE和LLDPE产量仍将保持高位

进口方面首先根据季节性规律通常三季度进口量会因消费旺季来临环比明显增加其次自6月以来LLDPE进口开始出现盈利并且近期利润一直保持在高位那么高利润必然会导致进口量增加这和去年四季度的情况十分类似如果进口货源大量涌入塑料价格势必会承压下跌只是当前受飓风影响美国出口至我国的数量有限

操作策略

短期塑料仍有需求旺季支撑期价调整结束后可以考虑逢低做多但是旺季过后供应压力凸显届时塑料或将有一轮较大的下跌行情届时再以抛空操作为主

另外从需求季节性规律来看1801是旺季合约而1805是淡季合约同时库存短期偏低而旺季后存在累库预期因此多1801空1805合约正套可以参与

需要注意的风险因素一是短期做多的风险比如旺季需求证伪进口量猛增二是旺季后做空的风险比如装置出现意外停车检修的情况产量不及预期